【供应商】我们判断陶瓷行业未来仍将朝进一步提升集中度的方向发尚未提高回升集中产业链利润率

    我们判断陶瓷行业未来仍将朝进一步提升集中度的方向发尚未提高回升集中产业链利润率

“我们判断，陶瓷行业未来仍将朝进一步提升集中度的方向发展。产业集中度提升后，建陶行业可能从生命周期的成熟期的末尾进入一个长期的成熟期，甚至是偏衰退型的。它将带来行业利润率的回升，而不是下降，原因在于：一方面，竞争对手少了，存活企业拿到订单的占利更高(但同时整个行业的体量在收缩)。另一方面，产业链将会逐渐缩短，集聚性越来越高，成本越来越低，盈利也会越来越高。”

11月12日，科达2019年供应商大会举行，特别邀请了天风证券首席宏观分析师宋雪涛先生发表演讲，对宏观经济形势、中美贸易摩擦下的产业迁移路径等进行了分析。陶城君在现场认真听了，非常精彩。演讲比较长，先把对陶瓷行业有直接参考价值的重点总结给大家——

? 包括陶瓷在内的建材行业目前正处于主动去库的阶段，未来还将继续往下。

? 当行业发展至最底部、最不景气的时候，也是企业扩张、提升集中度最好的时机。

? 越底部的行业，越可能产生产业集中的机会，也越可能带来回升的机会，反而是上边的行业，要小心谨慎。

? 当整个行业持续向下，中小企业都“死”了，大企业仅盈亏平衡，价格降至最底部时，一旦有一点经济上的，便会首先带来产品价格的反弹。

? 贸易摩擦影响最大的是产业链的完整性和确定性：一方面，东亚产业链会发生重构，产业链在中国以下的国家和地区会承接一部分中国的产能，在中国以上的距离中国比较近的韩国等，会被中国替代。另一方面，受此影响，中国的产业升级过程会加速。

更详细的演讲内容看下面部分

建材行业：景气指数-0.65、向下、主动去库

在演讲结束后，经科达副总裁钟应洲主持，宋雪涛与科达洁能董事长边程、东莞电机林埠田、星光传动李华林进行了论坛对话。大家达成共识：随着行业发展，产业集中度提升，产业链将日益缩短，上下游厂家都需要通过高质量发展，才能获得生存。

科达洁能董事长边程以恒力泰国产36000吨压机的创新为例分析，高度肯定了恒力泰与供应商协同创新的价值。据了解，该压机的成功，突破了几大关键技术难点，都是由恒力泰与供应商共同攻克。

科达总裁吴木海则在演讲中表示，当前社会经济已经面临由高速发展转变为高质量发展，企业该清楚，大规模需求将很难出现，未来应该往精细化方向发展。“我们下一步就是加强供需关系作为经济作用的基础。如何共建新型供需关系，科达仍在谋划之中。下一步，科达将进一步加强、完善工作，把行业系统、组织系统理顺，让供应商少把时间浪费在无效的工作上去，有时间提高质量、服务好我们的产品，服务好科达相关的诉求。”

当天现场有72家单位获得科达颁发的“优秀供应商”荣誉奖牌。

下面是宋雪涛先生的演讲精选——

(根据演讲实录整理，未经审阅)

越底部的行业，越可能产生产业集中的机会

正常的商业经营具有周期性，一个行业的周期一般在三到四年左右。当市场开始饱和，行业出现大量存货，产品价格向下，企业不得不促销降价，中小企业低价出清、接连倒闭，龙头企业堪堪处于盈利线时，整个行业便处于去库存阶段。

目前，约39%的行业处于“主动去库前中期/被动补库”，包括陶瓷在内的建材行业。

当行业发展至最底部、最不景气的时候，也是企业扩张、提升集中度最好的时机。万科永远在大家开始抛地的时候，大量收购土地。三星也在同行纷纷抛售产业的时候，开始大量的降价，逼死竞争对手。大家都很恐慌，都不投资的时候，这时候投资是最便宜的，你可以捡到打三折、四折的产品。这也是只有龙头企业才消耗得起的“战争”，因为他们具备资金、成本、实力的优势。

当整个行业持续向下，中小企业都“死”了，大企业仅盈亏平衡，经销商和厂商0库存，价格降至最底部时，一旦有一点经济上的，便会首先带来产品价格的反弹，紧接着行业龙头营业状态出现改善，开始提升产量，进而使整个行业(回温，进入新一轮的发展周期)。

也就是说，越底部的行业，越可能产生产业集中的机会，也越可能带来回升的机会，反而是上边的行业，要小心谨慎。行业越来越多进行去库存的，经济企稳的概率就越大，当一个行业差得不能再差时，反弹的概率就越大，这是最根本的理念。

天风证券首席宏观分析师宋雪涛

根据企业2019年中报的数据测算发现，建筑装饰行业的roe历史分位数为32.7%，19中报roe情况为恶化状态。这也意味着，陶瓷行业仍将朝进一步提升集中度的方向发展。产业集中度提升后，建陶行业可能从生命周期的成熟期的末尾进入一个长期的成熟期，甚至是偏衰退型的。

一旦发生这种变化，过程会持续很长时间，它将带来行业利润率的回升，而不是下降，原因在于：一方面，因为竞争对手少了，存活企业拿到订单的占利更高(但同时整个行业的体量在收缩)。另一方面，当一个企业在中游、下游经营时间久了，懂得如何改善成本结构、提升效率后，产业链将会逐渐缩短，集聚性越来越高，成本越来越低，盈利也会越来越高。

产业大迁移、产业链重组，新的城市群、消费结构将出现

在建陶行业或者各行业进行产业链升级发展的过程中，中美贸易摩擦无疑都会起到一个大的背景作用。2018年以来，中国对美出口下降10%，越南对美出口上升40%，中国对越出口上升13%。越南出口至美国的电子产品同时增幅72%，但来自中国的电子产品同比增加了81%。换而言之，中国通过成为东亚产业链的中上游，把对美顺差转移至越南(东盟)。

贸易摩擦影响最大的是产业链的完整性和确定性：一方面，东亚产业链会发生重构，产业链在中国以下的国家和地区会承接一部分中国的产能，在中国以上的距离中国比较近的韩国等，会被中国替代。另一方面，受此影响，中国的产业升级过程会加速。

产业升级加速的背景下，中国正发生产业大迁移，将产生新的城市群，其中十分重要的一点是，内陆核心城市将崛起，形成以新兴制造为产业基础的城市群，而这些城市圈会成为中国的第三线、第四线城市，如武汉、重庆、成都、郑州、西安已经出现。

边程：科达未来的主攻市场有3个

吴木海：共建新型供需关系

边程在现场也通过接近一个小时的演讲，与供应商分享了科达的业务结构，并对陶瓷行业、陶瓷装备产业的发展进行了分析，他说：

第一，创新，工厂的智能化、工业4.0的发展很重要。恒力泰推出36000吨压机时，曾面临很大的技术难点，其中有靠恒力泰自身解决的，也有难题是通过和供应商合作共同解决的。科达下一步的发展，我们的挑战是必须要在创新上走在前头，而且必须得是世界型的创新。

第二，降成本。在保质的情况下降低成本，这将成企业经营的利润。

第三，全球化。过去，科达的国际化做的不错，但这两年，科达全球化才刚开始起步。全球化是什么？就是全世界哪个地方需要什么，哪个地方更适合生产，哪个地方设计更好，我们就在哪里进行相应的建设。而全球化的过程中，科达需要各位的配合。

未来科达的3个主攻市场：

第一，中国的智能化、自动化市场。我认为未来十年八年，最起码有几百条线要改造。目前科达在国内陶瓷整线设备的市场占有率方面，压机占90%以上的市场，窑炉大概占一半，磨边设备大概占四分之一。

第二，海外(意大利、西班牙、俄罗斯、泰国为主)市场的，日产只有3000-5000平米的生产旧线。我们下一步计划把意大利低效率的生产线拿过来改造，这是完全有可能的。

第三个市场，海外的类似非洲这样的落后产区，现在市场产能还不够新上线的劳动密集型的市场。

另外还值得重点关注的是，科达当天邀请了人民银行有关部门介绍了“中征应收账款融资服务平台”。据了解，该平台可提供应收账款信息的上传与确认、应收账款债权转让/质押通知、应收账款质押或转让委托登记等多项服务。此事重大，陶城君以后再另文详解。

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